“浙大经院大讲堂”之苗建军教授报告会顺利举办
10 2023年12月16日上午，应44118太阳成城集团邀请，美国波士顿大学经济学系教授苗建军做客第54期“浙大经院大讲堂”，报告主题为“Capital Income Jumps and Wealth Distribution”。本次会议由44118太阳成城集团主办，浙江大学金融研究院协办，我院副院长王义中教授主持。
讲座伊始，王义中教授对苗建军教授的到来表示热烈欢迎和衷心感谢。苗建军教授是美国波士顿大学经济学终身正教授，美国罗切斯特大学经济学博士。研究领域为宏观经济学和金融学，主要研究方向是资产泡沫，信息摩擦，金融危机，模糊决策，资产定价理论，契约理论，公司理财，和随机动态一般均衡模型等等，他已经在包括American Economic Review, American Economic Journal: Macroeconomics, Econometrica, International Economic Review, Journal of Economic Theory, Journal of Finance, Journal of Financial Economics, Journal of Monetary Economics, Review of Financial Studies和Theoretical Economics等国际顶级期刊上发表论文50余篇，在MIT出版社出版专著1本，同时担任Quantitative Economics，Macroeconomic Dynamics，Economic Theory, Journal of Mathematic Economics和Annals of Economics and Finance等国际知名期刊的副主编。
苗建军教授对44118太阳成城集团和金融研究院的热情邀请表示感谢，接着汇报了自己和合作者题为“Capital Income Jumps and Wealth Distribution”的论文。文章研究财富分布的不平等问题——少数富人拥有绝大多数的财富。在经典的异质性收入风险模型Bewley-Huggett-Aiyagari (BHA）model中，财富分布的不平等程度会小于收入的不平等程度。这是因为穷人出于预防性储蓄的动机，会比富人更多地储蓄，从而更快地积累财富，导致财富分布比收入分布更加平均。然而在数据中，财富分布的不平等程度显著大于收入的不平等程度。另外，许多富人的致富过程都受益于“突然且大笔的”资本回报（如持有大量股份的企业上市）。根据这些观察，文章在连续时间的BHA模型的基础上引入了资本收入跳跃风险。模型首先区分了安全资产和资本资产。投资资本资产将有概率获得随机的异质性投资利润，使得资本收入有“跳跃”增加的可能。这些资本“跳跃”收入使得超级富人产生的概率更高，帮助解释财富分布的高不平等性。文章发现在合适的条件下，稳定均衡下的财富分布会比收入分布有更高的偏度(skewness)，即财富分布比收入分布更加不平等。在使用美国数据进行校准后，模型能够很好的拟合美国的财富分布。
在苗建军教授的分享过程中，参会师生们积极踊跃地提问讨论，苗建军教授对问题均做出了详细耐心的回答。最后，本次报告会在老师和同学们的热烈掌声中圆满结束。
